Cổ phiếu Samsung Electronics trượt dốc do kế hoạch hoàn trả vốn cho cổ đông kỷ lục gây thất vọng

SEOUL, ngày 24 tháng 8 Cổ phiếu của Samsung Electronics đã giảm hơn 8% trong phiên giao dịch đầu tuần vào thứ Hai, sau khi kế hoạch hoàn trả kỷ lục 79 tỷ USD cho cổ đông của công ty gây thất vọng cho các nhà đầu tư — những người vốn kỳ vọng một tỷ lệ chia sẻ lớn hơn từ nguồn lợi nhuận khổng lồ nhờ AI và sự rõ ràng hơn về kế hoạch mua lại cổ phiếu.

Hình ảnh này, chụp ngày 25 tháng 8 năm 2025, hiển thị logo của Samsung Electronics.

Samsung và đối thủ SK Hynix tuần trước đã công bố các kế hoạch hoàn trả vốn lớn cho cổ đông, sau áp lực ngày càng tăng từ các nhà đầu tư yêu cầu chia sẻ một phần lợi nhuận kỷ lục khi sự bùng nổ AI thúc đẩy nhu cầu về chip.

Samsung cho biết vào thứ Sáu rằng khoản hoàn trả cho cổ đông năm nay sẽ từ 90 nghìn tỷ won đến 110 nghìn tỷ won (65 tỷ USD đến 80 tỷ USD), bao gồm 30 nghìn tỷ won cổ tức bằng tiền mặt trong quý 3.

Mặc dù gấp 5 lần mức hoàn trả kỷ lục trước đó vào năm 2020, các nhà phân tích cho biết mức hoàn trả dự kiến này vẫn thấp hơn so với kỳ vọng của họ, đồng thời họ mong chờ nhiều chi tiết hơn về kế hoạch mua lại cổ phiếu.

Samsung tuyên bố tiếp tục cam kết dành 50% dòng tiền tự do tích lũy trong giai đoạn 3 năm cho cổ đông, theo chính sách hoàn trả giai đoạn 2024-2026.

Đối thủ SK Hynix tuần trước cho biết họ sẽ mua lại và hủy bỏ 40 nghìn tỷ won cổ phiếu quỹ, đồng thời phân bổ hơn 50% dòng tiền tự do tạo ra từ năm 2025 đến 2027 để tăng mức hoàn trả cho cổ đông.

Cổ phiếu SK Hynix giảm 2,5%. Chỉ số chứng khoán KOSPI giảm 3,1%.

"Không giống như SK Hynix, Samsung Electronics không đề cập đến khả năng nâng mức chính sách hoàn trả hiện tại cho cổ đông, cũng như không công bố kế hoạch hủy cổ phiếu quỹ vốn có thể đóng góp trực tiếp hơn vào việc tăng giá cổ phiếu, đây là một điều đáng thất vọng," Sohn In-joon, nhà phân tích tại Eugene Securities, nhận định trong một báo cáo.

CƠ CẤU SỞ HỮU CỦA SAMSUNG

Các nhà đầu tư từng kỳ vọng một phần lớn hơn trong khoản hoàn trả vốn của Samsung sẽ đến từ việc mua lại cổ phiếu, điều sẽ hỗ trợ trực tiếp cho giá cổ phiếu Samsung.

Tuy nhiên, việc mua lại cổ phiếu có thể gặp phức tạp do cơ cấu sở hữu của Samsung, vì điều này có thể đẩy tỷ lệ sở hữu của các cổ đông lớn như Samsung Life và Samsung Fire vượt quá giới hạn quy định, buộc các công ty liên kết này phải bán bớt cổ phiếu để đưa tổng tỷ lệ sở hữu kết hợp xuống dưới 10%.

Do đó, lượng tiền còn lại của Samsung từ 60 nghìn tỷ won đến 80 nghìn tỷ won dự kiến sẽ được dùng chủ yếu cho cổ tức, và chỉ có khoảng 10 nghìn tỷ won đến 20 nghìn tỷ won được phân bổ cho việc mua lại và hủy bỏ cổ phiếu, Kim Soo-hyun, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại DS Investment & Securities, cho biết.

Cổ phiếu của Samsung Life và Samsung Fire cũng lần lượt giảm mạnh 9,9% và 8%.

Samsung Electronics hôm thứ Sáu cho biết Hội đồng quản trị sẽ quyết định các khoản chi trả còn lại vào tháng 1 năm 2027, trong đó cổ tức bằng tiền mặt, mua lại cổ phiếu và hủy cổ phiếu sẽ được đưa ra xem xét.

"Khoản hoàn trả vốn lớn, nhưng hơi thấp hơn so với kỳ vọng," Morgan Stanley nhận định trong một báo cáo.

Báo cáo nói thêm rằng các nhà đầu tư sẽ cần theo dõi khung hoàn trả vốn tiếp theo của công ty, vốn sẽ có hiệu lực vào năm tới.