Các doanh nghiệp châu Âu bước vào mùa báo cáo tài chính mạnh mẽ nhất trong nhiều năm, nhưng khoảng cách về AI vẫn tồn tại

LONDON/GDANSK, ngày 16 tháng 7 (Reuters) – Các công ty châu Âu đang hướng tới mùa báo cáo kết quả kinh doanh mạnh mẽ nhất trong hơn ba năm qua. Dù vậy, các nhà đầu tư vẫn lo ngại rằng khu vực này đang thiếu đi các động cơ tăng trưởng được thúc đẩy bởi AI để có thể bắt kịp tốc độ với Hoa Kỳ.

Một nhà giao dịch ngồi trước màn hình máy tính tại bàn làm việc của mình ở sàn giao dịch chứng khoán Frankfurt, Đức

Theo dữ liệu từ LSEG I/B/E/S, lợi nhuận quý hai của các công ty thuộc nhóm blue-chip châu Âu dự kiến sẽ tăng trung bình 15,3%, mức tăng mạnh nhất kể từ quý cuối cùng của năm 2022. Tuy nhiên, phần lớn sự tăng trưởng đó phản ánh mức tăng đột biến từ lợi nhuận của các công ty năng lượng – vốn được thúc đẩy bởi giá dầu thô tăng cao do ảnh hưởng từ cuộc chiến tranh Iran.

Trong khi đó, lợi nhuận của các công ty Mỹ được dự báo sẽ tăng trưởng trung bình tới 23,7%.

Nếu loại trừ ngành năng lượng, khoảng cách này thậm chí còn rõ rệt hơn. Dữ liệu từ LSEG I/B/E/S cho thấy các công ty phi năng lượng trong chỉ số STOXX 600 của châu Âu dự kiến sẽ báo cáo mức tăng trưởng lợi nhuận trung bình là 6% trong quý, trong khi các đối thủ của họ thuộc chỉ số S&P 500 của Mỹ được kỳ vọng sẽ đạt mức tăng trưởng lên tới 19,6%.

Jitania Kandhari, Phó Giám đốc Đầu tư của nhóm giải pháp và đa tài sản tại Morgan Stanley Investment Management, nhận định khoảng cách này có khả năng sẽ thu hẹp dần theo thời gian.

Bà cho biết: "Khoảng cách vẫn sẽ tồn tại vào sang năm vì Mỹ sở hữu nguồn lợi nhuận từ AI cực kỳ mạnh mẽ và điều đó sẽ tiếp tục duy trì. Dù vậy, sẽ có một sự thu hẹp nhất định khi châu Âu bắt đầu tăng tốc."

Mọi sự chú ý đổ dồn vào định hướng tương lai

Nhiều người khác lại tỏ ra hoài nghi hơn trong bối cảnh các quốc gia châu Âu đang phải vật lộn với mức tăng trưởng kinh tế trì trệ.

"Để châu Âu thực sự bứt phá, bạn cần một loại chất xúc tác nào đó, tương tự như gói kích thích tài khóa của Đức mà chúng ta đã thấy vào năm ngoái, nhưng hiện tại chúng ta vẫn chưa thấy điều đó xuất hiện," Nataliia Lipikhina, trưởng bộ phận chiến lược cổ phiếu khu vực EMEA tại JPMorgan Private Bank – đơn vị đang ưu tiên thị trường Mỹ và các thị trường mới nổi – cho biết.

Vì những kỳ vọng về lợi nhuận quý hai phần lớn đã được phản ánh vào định giá cổ phiếu, các nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ tập trung hơn vào những gì các doanh nghiệp chia sẻ về nhu cầu thị trường lẫn triển vọng lợi nhuận hướng tới năm 2027, thay vì chỉ nhìn vào kết quả thực tế của quý này (vốn sẽ bắt đầu được công bố rầm rộ vào tuần tới).

Mang lại một cái nhìn sớm đầy hứa hẹn về cơ hội AI cho các công ty châu Âu, ASML — nhà cung cấp thiết bị sản xuất chip lớn nhất thế giới — vào thứ Tư đã nâng dự báo doanh số bán hàng năm 2026 sau khi dễ dàng vượt qua các kỳ vọng về lợi nhuận trong quý hai.

Sự phân hóa giữa các ngành

Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn chỉ có màu hồng. Christoph Berger, Giám đốc Đầu tư mảng Cổ phiếu châu Âu tại Allianz Global Investors, cho biết giá năng lượng tăng cao đã làm tổn hại đến tâm lý người tiêu dùng, tạo thêm áp lực lên các lĩnh vực như sản xuất ô tô — ngành vốn đang phải đối mặt với nhu cầu suy yếu tại thị trường Trung Quốc.

Hãng dược phẩm Novartis, ngân hàng UniCredit của Ý, gã khổng lồ phần mềm SAP và hãng xe Volkswagen sẽ đồng loạt công bố kết quả kinh doanh vào tuần tới. Tất cả các báo cáo này đều có thể cung cấp những manh mối quan trọng về sức khỏe của khu vực doanh nghiệp châu Âu.

Công nghệ và AI vẫn sẽ là trọng tâm cốt lõi, ngay cả khi châu Âu thiếu đi sự tập trung của các nhà sản xuất chip nhớ hay các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscalers) – những nhân tố chính dẫn dắt đà tăng trưởng lợi nhuận tại Mỹ.

Dù vậy, ông Berger lưu ý rằng "đang có rất nhiều khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng liên quan đến AI. Điều này thực sự giúp ích cho nhiều doanh nghiệp công nghiệp của châu Âu."

"Chúng tôi cũng nhận thấy sự đóng góp và tăng trưởng từ các ngành công nghiệp, ... những cái tên liên quan đến chủ đề cơ sở hạ tầng AI, và cả từ ngành công nghệ nữa," ông nói và chỉ ra nhóm ngành bán dẫn.

Martin Frandsen, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Principal Asset Management, cho rằng kỳ vọng của thị trường vẫn ở mức rất cao, và các nhà đầu tư sẽ không dễ dàng thưởng cho các công ty liên quan đến AI nếu họ chỉ dừng lại ở mức đạt kỳ vọng dự báo. Ông nhấn mạnh rằng các doanh nghiệp sẽ cần phải đưa ra những thông điệp định hướng thực sự mạnh mẽ. "Chỉ đạt đúng kỳ vọng có lẽ là chưa đủ. Thậm chí, chỉ vượt kỳ vọng một chút thôi cũng có thể là chưa đủ."