Cổ phiếu Netflix giảm do dự báo doanh thu gây thất vọng, công ty cho biết sẽ cung cấp ít cập nhật hơn về mức độ tương tác

Netflix hôm thứ Năm đã báo cáo doanh thu và lợi nhuận quý hai gần như tương đương với ước tính của các nhà phân tích, trong bối cảnh Phố Wall đang theo dõi chặt chẽ các chỉ số quảng cáo và mức độ tương tác của công ty này

Hình ảnh logo của Netflix được nhìn thấy trên nóc một tòa nhà văn phòng ở Los Angeles, California

Cổ phiếu Netflix đã giảm hơn 8% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc hôm thứ Năm, do các nhà đầu tư có vẻ một lần nữa thất vọng trước dự báo doanh thu của công ty.

Dưới đây là kết quả hoạt động của Netflix trong giai đoạn kết thúc vào ngày 30 tháng Sáu so với ước tính từ các nhà phân tích do LSEG khảo sát:

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS): 80 cent so với 79 cent ước tính.

Doanh thu: 12,56 tỷ USD so với 12,59 tỷ USD ước tính.

Netflix báo cáo doanh thu đạt 12,56 tỷ USD, tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái và chỉ thấp hơn một chút so với kỳ vọng của các nhà phân tích. Sự tăng trưởng này được đóng góp bởi sự gia tăng số lượng thành viên, việc điều chỉnh giá cả và doanh thu quảng cáo tăng lên.

Đầu năm nay, Netflix đã tăng giá đăng ký thuê bao đối với tất cả các gói dịch vụ phát trực tuyến của mình. Công ty cho biết hôm thứ Tư rằng kết quả của những đợt tăng giá đó hoàn toàn nhất quán với các thay đổi và kỳ vọng trước đây.

Thu nhập ròng trong quý hai là 3,40 tỷ USD, tương đương 80 cent/cổ phiếu, so với mức 3,13 tỷ USD, tương đương 72 cent/cổ phiếu của cùng kỳ năm ngoái.

Netflix kỳ vọng doanh thu quý ba sẽ tăng trưởng 12% và đánh giá triển vọng năm 2026 của mình là nhất quán với các dự báo trước đó. Công ty cho biết đang thu hẹp phạm vi dự báo doanh thu cho cả năm tài chính 2026 xuống còn từ 51 tỷ USD đến 51,4 tỷ USD, so với mức hướng dẫn trước đó là từ 50,7 tỷ USD đến 51,7 tỷ USD.

Tập trung vào mức độ tương tác

Các câu hỏi về mức độ tương tác là mối quan tâm hàng đầu của các nhà phân tích trong cuộc họp báo cáo doanh thu hôm thứ Năm.

Gã khổng lồ phát trực tuyến gọi mức độ tương tác với nội dung của mình là "lành mạnh", đồng thời cho biết các sự kiện trực tiếp là thỏi nam châm thu hút thành viên lớn nhất, những người đã xem tổng cộng hơn 97 tỷ giờ nội dung trong nửa đầu năm nay. Chỉ số tương tác này đã trở thành tâm điểm chú ý sau khi có các báo cáo cho thấy lượng người xem các loạt phim của Netflix bị sụt giảm sau mùa đầu tiên.

"Tôi xin bắt đầu bằng việc nói rằng không có mối quan hệ tuyến tính giữa số giờ xem với doanh thu và lợi nhuận, bởi vì không phải mọi giờ xem đều có giá trị như nhau," đồng CEO Greg Peters phát biểu trong cuộc họp.

Đồng CEO Ted Sarandos cũng cho biết hôm thứ Năm rằng không có "bất kỳ sự thay đổi đáng kể nào" về lượng người xem mùa thứ hai của các loạt phim so với mùa đầu tiên, phản hồi lại một báo cáo trước đó cho rằng có sự sụt giảm. "Tỷ lệ sụt giảm ở mùa hai của chúng tôi thực tế đã cải thiện nhẹ trong năm nay so với năm ngoái, vì vậy không có thay đổi nào trong chiến lược phát hành," Sarandos phát biểu tại cuộc họp.

Mặc dù vậy, hôm thứ Năm, công ty cho biết họ sẽ cắt giảm tần suất công bố các báo cáo "What We Watched" (Những gì chúng tôi đã xem) vốn cung cấp bức tranh toàn cảnh về mức độ tương tác. Sau khi phát hành báo cáo hôm thứ Năm cung cấp thông tin về lượng người xem trong nửa đầu năm 2026 Netflix sẽ chuyển sang xuất bản báo cáo này định kỳ hàng năm vào quý đầu tiên, bắt đầu từ năm 2027.

Công ty cho biết mục tiêu của việc tách biệt thời điểm xuất bản báo cáo "What We Watched" khỏi kết quả doanh thu là để giữ sự tập trung vào các chỉ số tài chính như doanh thu và lợi nhuận hoạt động.

Nhìn chung, Netflix đã nhấn mạnh các sự kiện trực tiếp là một trong những chương trình hàng đầu của họ trong năm nay, khi các sự kiện trực tiếp chiếm tới 6 trong số 10 ngày có lượng đăng ký thành viên mới cao nhất trong vòng 5 năm qua.

Tuy nhiên, Netflix lưu ý rằng mặc dù các chương trình trực tiếp chiếm hơn 5% chi phí đầu tư nội dung của họ, nhưng chúng chỉ chiếm khoảng 1% số giờ xem.

Netflix lưu ý rằng họ mới chỉ bước chân vào mảng chương trình trực tiếp từ năm 2023, sau nhiều năm tăng trưởng chỉ dựa vào nội dung gốc cũng như các bộ phim và loạt phim truyền hình được mua bản quyền. Kể từ đó, công ty đã và đang thâu tóm thêm nhiều bản quyền thể thao.

Các môn thể thao trực tiếp thường thu hút nguồn tiền quảng cáo lớn nhất điều đã trở nên quan trọng đối với việc thúc đẩy tăng trưởng doanh thu cho Netflix, đặc biệt là khi tốc độ tăng trưởng thuê bao phát trực tuyến đã chậm lại.

Hôm thứ Năm, công ty cho biết họ vẫn kỳ vọng sẽ tăng gấp đôi doanh thu quảng cáo so với cùng kỳ năm ngoái lên mức 3 tỷ USD.

Netflix bổ sung thêm rằng họ đang ở "giai đoạn đàm phán nâng cao" với các nhà quảng cáo tại Hoa Kỳ như một phần của các cuộc thương lượng trả trước (Upfront), với kỳ vọng các cam kết sẽ được chốt trong những tuần tới. Các sự kiện thể thao trực tiếp, chẳng hạn như Giải vô địch bóng đá nữ thế giới (Women's World Cup), nhiều trận đấu NFL hơn, các sự kiện MLB và WWE, đã thu hút nhu cầu rất lớn cho công ty.

Công ty đã giới thiệu gói dịch vụ giá rẻ hơn có kèm quảng cáo cho khách hàng trong những năm gần đây như một động lực doanh thu mới. Hôm thứ Năm, Peters cho biết ông thường xuyên cân nhắc về mức giá và các lựa chọn gói dịch vụ của mình, cũng như cách mở rộng các dịch vụ cung cấp.

Một lựa chọn có thể là một gói dịch vụ miễn phí, điều mà Peters cho rằng "có thể hợp lý ở một số thị trường, nhưng chúng tôi phải cân nhắc kỹ lưỡng về việc nó có thể làm ảnh hưởng đến doanh thu từ các gói dịch vụ trả phí (cannibalization)."

"Cũng cần lưu ý rằng việc có một doanh nghiệp quảng cáo quy mô hiệu quả tại bất kỳ quốc gia ứng viên nào cho một dịch vụ như vậy rõ ràng là một yếu tố hỗ trợ quan trọng để mô hình kinh tế đó hoạt động," Peters nói. "Nói tóm lại, miễn phí là điều mà chúng tôi sẽ tiếp tục cân nhắc, nhưng chúng tôi chưa có kế hoạch ra mắt dịch vụ đó trong tương lai gần."

Những thay đổi như vậy được đưa ra nhằm đáp trả sự cạnh tranh ngày càng tăng trên toàn cảnh truyền thông. Trong thư gửi cổ đông hôm thứ Năm, Netflix lưu ý rằng "ngành công nghiệp giải trí vẫn rất năng động và cạnh tranh."

Cuối năm ngoái, Netflix đã thực hiện một động thái nhằm mua lại mảng kinh doanh phim ảnh và phát trực tuyến của Warner Bros. Discovery trước khi cuối cùng rút lui khỏi thương vụ này. Thỏa thuận đề xuất đó đã làm dấy lên hàng loạt suy đoán về việc liệu Netflix hiện có quan tâm đến việc mua các tài sản khác hay không.

Netflix cho biết trong báo cáo doanh thu của mình rằng cách tiếp cận của họ không thay đổi vì họ sẽ "ưu tiên tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh, cả theo hướng tự thân và thông qua các thương vụ M&A có chọn lọc, đồng thời duy trì một bảng cân đối kế toán lành mạnh và nguồn thanh khoản dồi dào." Trước khi đưa ra lời chào mua tài sản của WBD, Netflix từ lâu đã tự gọi mình là một nhà kiến tạo chứ không phải một người đi mua lại.

Trong cuộc họp, các giám đốc điều hành của Netflix cho biết họ sẽ không bình luận về các tin đồn, nhưng tái khẳng định phương châm trước đây của mình.

"Như Ted đã nói, chúng tôi chủ yếu là những nhà kiến tạo, không phải những người đi mua lại," Giám đốc Tài chính (CFO) Spencer Neumann phát biểu. "Chúng tôi đặt ra một tiêu chuẩn thực sự rất cao."