Shein nhắm tới mức định giá 27 tỷ USD trong đợt IPO tại Hồng Kông — Chỉ là một phần nhỏ so với đỉnh điểm năm 2022

Shein đang lên kế hoạch huy động lên tới 13,86 tỷ đô la Hồng Kông (1,77 tỷ USD) trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), theo một hồ sơ công bố vào thứ Hai.

QUẢNG CHÂU, TRUNG QUỐC - NGÀY 14 THÁNG 7: Một người phụ nữ nhìn vào điện thoại thông minh của mình khi đi ngang qua biển hiệu SHEIN bên ngoài văn phòng công ty vào ngày 14 tháng 7 năm 2026, tại Quảng Châu, tỉnh Quảng Đông, Trung Quốc.

Gã khổng lồ thời trang nhanh đang chào bán khoảng 280 triệu cổ phiếu loại B, với mức giá dao động từ 47,60 HKD đến 49,50 HKD mỗi cổ phiếu, định giá công ty ở mức gần 27 tỷ USD ở mức đỉnh của khoảng giá này.

Mức giá chính thức sẽ được công ty công bố vào ngày 31 tháng 8, và cổ phiếu dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch vào ngày 1 tháng 9.

Công ty từng được định giá 64 tỷ USD vào năm 2023 và tháng 4 năm 2024, nhưng đã chứng kiến mức định giá giảm sút mạnh mẽ so với các vòng gọi vốn tư nhân trước đó — vốn từng đưa giá trị của Shein lên mốc 98,2 tỷ USD vào năm 2022, theo Reuters.

Định giá của công ty sụt giảm do sự chững lại trong tốc độ tăng trưởng nhanh chóng và áp lực lên khả năng sinh lời. Tăng trưởng doanh thu đã giảm xuống còn 8% vào năm 2025 từ mức 20,7% của một năm trước đó, trong khi việc mất miễn thuế nhập khẩu tại Mỹ cùng một khoản chi phí kế toán một lần đã đẩy công ty rơi vào khoản lỗ 99 triệu USD vào đầu năm 2026.

Các mức thuế quan đã ảnh hưởng xấu đến doanh thu và doanh số của Shein trong năm qua, khiến công ty cho biết họ buộc phải chuyển phần chi phí gia tăng này sang cho khách hàng thông qua việc tăng giá sản phẩm.

Shein đã nhận được sự chấp thuận niêm yết tại Hồng Kông từ Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) vào đầu tháng 7, sau những nỗ lực không thành công nhằm lên sàn tại London và New York.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư và người tiêu dùng không còn hào hứng với nhà bán lẻ thời trang siêu nhanh này như trước đây, Shaun Rein, Giám đốc điều hành tại China Market Research Group, chia sẻ với CNBC vào tháng trước.

"Công ty đã bỏ lỡ thời điểm vàng để niêm yết," William Ma, Giám đốc đầu tư tại GROW Investment Group, trước đó đã nhận định với CNBC.

Sự quan tâm của giới đầu tư dành cho gã khổng lồ bán lẻ này đã suy giảm, đặc biệt khi danh sách các công ty chờ IPO trên thị trường chứng khoán Hồng Kông hiện đang bị chi phối bởi các doanh nghiệp AI và chip.

Shein cũng vướng phải những lo ngại về đạo đức liên quan đến điều kiện làm việc tại các nhà cung ứng; công ty đã mất đà thu hút đối với nhóm khách hàng dưới 35 tuổi và đang phải vật lộn để giữ vững vị thế trước các đối thủ cạnh tranh như Temu.