Trái phiếu doanh nghiệp kỳ vọng tăng tốc

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đang từng bước ổn định và phát triển lành mạnh. Kỳ vọng 2025 thị trường sẽ tiếp tục tăng tốc nhờ nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực.

Trong những tháng cuối năm 2024, thị trường TPDN có những dấu hiệu phục hồi và cải thiện rõ rệt với lượng phát hành tăng mạnh và cơ cấu trái phiếu mới phát hành theo nhóm ngành đã đa dạng hơn.

Theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), trong tháng 11/2024, có 29 đợt phát hành TPDN riêng lẻ trên thị trường với tổng giá trị 24.388 tỉ đồng. Lũy kế 11 tháng đầu năm 2024, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 374.830 tỉ đồng, vượt hơn 10% so với giá trị phát hành cả năm 2023.

Trong đó, các ngân hàng dẫn đầu với tổng giá trị phát hành luôn chiếm trên 70% tổng lượng phát hành toàn thị trường. Đặc biệt, chiếm tỉ lệ không nhỏ trong các trái phiếu phát hành bởi nhóm ngân hàng thuộc loại trái phiếu vốn cấp 2 với kỳ hạn dài (7-15 năm) và lãi suất hấp dẫn, giúp các ngân hàng củng cố vốn tự có, đồng thời là điểm nhấn cho tính ổn định của thị trường.

Đối với nhóm bất động sản, thời gian gần đây, hàng loạt ông lớn như: Vinhomes, Becamex, Nam Long... và nhiều doanh nghiệp đồng loạt đẩy mạnh huy động vốn qua kênh này. Nguyên nhân khiến trái phiếu bất động sản nóng lên một phần là do thị trường thời gian qua dần xuất hiện tín hiệu hồi phục. Đặc biệt, việc thông qua bộ 3 Luật Kinh doanh bất động sản, Nhà ở và Đất đai đã tạo hiệu ứng mạnh, góp phần khơi thông thanh khoản, từ đó hút dòng tiền vào lĩnh vực địa ốc.

Theo đánh giá của Vietnam Investors Service (VIS), những cải thiện tích cực của thị trường trái phiếu doanh nghiệp thể hiện ở việc phát hành trái phiếu tăng trưởng ổn định.

Tháng 11/2024 ghi nhận chỉ 11% tổ chức phát hành có hồ sơ tín nhiệm ở mức “dưới trung bình” hoặc yếu hơn, cải thiện đáng kể so với mức 25% trong 10 tháng đầu năm 2024. Phần lớn tổ chức phát hành yếu thuộc nhóm bất động sản nhà ở và xây dựng, nhưng nhóm này đang từng bước cải thiện tình hình tài chính.

Đáng chú ý, Luật Chứng khoán sửa đổi mới đây đã được thông qua, một mặt siết chặt hơn khi bổ sung quy định về điều kiện chào bán ra công chúng, “nắn” thị trường đến một “sân chơi” của nhà đầu tư chuyên nghiệp, mặt khác mở rộng cửa hơn đối với các tổ chức, cá nhân nước ngoài được coi là nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, nâng cao chất lượng thị trường theo hướng an toàn, lành mạnh và minh bạch.

Đánh giá về thị trường TPDN hiện nay, một số chuyên gia kinh tế cho rằng, thị trường TPDN Việt Nam có nhiều cơ hội nhưng cũng nhiều rủi ro, thách thức và cần nhận diện đầy đủ.Để thị trường TPDN phục hồi và phát triển bền vững, cần củng cố, lấy lại niềm tin của nhà đầu tư ít nhất là đến hết năm 2025. Trong trung - dài hạn, cần tổ chức thực hiện tốt Chiến lược tài chính đến năm 2030 cùng với việc ưu tiên hoàn thiện thể chế.

Đồng thời, hoàn thiện hạ tầng thị trường chứng khoán nói chung và thị trường TPDN nói riêng, nhất là nâng cao chất lượng hệ thống các tổ chức xếp hạng tín nhiệm, thị trường thứ cấp tập trung, cơ sở thông tin - dữ liệu về thị trường trái phiếu, về nhà đầu tư, tài sản đảm bảo…

Dự báo thị trường TPDN thời gian tới,chuyên gia nhận định, kênh đầu tư này sẽ phát triển tốt trong năm 2025, đặc biệt khi thị trường đã dần hồi phục sau khi trải qua những biến động lớn trong giai đoạn 2022-2023.