Khó khăn chồng chất với PNJ: Cổ phiếu đồng loạt bị cắt margin, vàng bị nhiều nơi từ chối

Cổ phiếu PNJ liên tục bị các công ty chứng khoán cắt margin sau khi mất 44% thị giá. Cùng lúc, việc Bảo Tín Minh Châu chưa thu mua vàng PNJ khiến áp lực đối với doanh nghiệp lan từ thị trường chứng khoán sang hoạt động mua bán vàng.

Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) đang cùng lúc đối mặt với những diễn biến bất lợi trên nhiều mặt trận. Cổ phiếu lao dốc kéo theo làn sóng siết cho vay ký quỹ, trong khi chính sách mua lại sản phẩm kéo dài tới 120 ngày khiến một bộ phận khách hàng tìm kiếm đầu ra tại các thương hiệu khác.

Cổ phiếu mất giá 44%, nhiều công ty chứng khoán khóa margin

Trong danh mục cho vay ký quỹ cập nhật ngày 22/7, Chứng khoán SSI đã đưa tỷ lệ cho vay đối với cổ phiếu PNJ từ 40% về 0%. Trước đó, công ty chứng khoán này từng giảm tỷ lệ margin của PNJ từ 50% xuống 40% sau khi xuất hiện các thông tin bất lợi liên quan đến doanh nghiệp.

Cùng ngày, PNJ không còn nằm trong danh mục chứng khoán được cấp margin của Chứng khoán KIS Việt Nam. Đầu tháng 7, mã này vẫn được cho vay ký quỹ với mức giá chặn 50.000 đồng/cổ phiếu.

Cổ phiếu mất 44% giá trị, nhiều công ty chứng khoán đồng loạt cắt margin với PNJ.

Một số công ty chứng khoán đã hành động sớm hơn. TCBS loại PNJ khỏi danh mục cho vay từ ngày 9/7, dù trước đó một ngày cổ phiếu vẫn được cấp margin với tỷ lệ 50%. Chứng khoán Phú Hưng cũng đưa tỷ lệ cho vay PNJ về 0% từ ngày 6/7, thay cho mức 50% trước khi điều chỉnh.

Các quyết định siết margin xuất hiện sau chuỗi giảm sâu của cổ phiếu PNJ. Từ ngày 3/7 đến hết phiên 22/7, mã này mất khoảng 44% thị giá, khiến vốn hóa doanh nghiệp bốc hơi khoảng 14.100 tỷ đồng và giảm xuống dưới 18.200 tỷ đồng.

Việc bị đưa tỷ lệ cho vay về 0% khiến nhà đầu tư không thể tiếp tục sử dụng PNJ để tạo thêm sức mua mới. Trong bối cảnh giá cổ phiếu còn chịu áp lực bán, sự thu hẹp của dòng tiền margin có thể tiếp tục ảnh hưởng đến thanh khoản và khả năng phục hồi của mã này trong ngắn hạn.

Bảo Tín Minh Châu chưa thu mua vàng PNJ

Sức ép đối với PNJ không chỉ dừng lại trên sàn chứng khoán. Doanh nghiệp gần đây thay đổi chính sách mua lại nhiều sản phẩm vàng, bạc và trang sức khi khách hàng lựa chọn nhận tiền mặt.

Theo chính sách mới, PNJ thanh toán trước 10% giá trị giao dịch, phần còn lại được chi trả qua bốn đợt trong thời gian tối đa 120 ngày. Khoảng thời gian chờ kéo dài khiến một số khách hàng tìm cách bán sản phẩm PNJ cho các hệ thống vàng khác để sớm thu hồi tiền.

Vàng PNJ bị Bảo Tín Minh Châu ngừng thu mua.

Ngày 22/7, bảng giá trên website của Bảo Tín Minh Châu từng xuất hiện mức thu mua sản phẩm mang thương hiệu PNJ, DOJI, Phú Quý và một số đơn vị khác. Tuy nhiên, đến sáng 23/7, các thông tin này đã không còn được hiển thị.

Tổng đài chăm sóc khách hàng của Bảo Tín Minh Châu cho biết hệ thống hiện chưa thu mua vàng PNJ và chưa xác định thời điểm giao dịch trở lại. Khách hàng được khuyến nghị liên hệ trước với cửa hàng để kiểm tra chính sách trước khi mang sản phẩm đến bán.

Những thay đổi trên diễn ra trong bối cảnh PNJ thừa nhận đang chịu áp lực thanh khoản sau biến cố liên quan đến P-Lab. Lãnh đạo doanh nghiệp cho biết doanh số bán ra chỉ tương đương khoảng 20% lượng mua vào, khiến vòng quay vốn chậm lại và buộc công ty phải giãn tiến độ thanh toán.

PNJ hiện phải đồng thời xử lý áp lực mua lại sản phẩm, sự thận trọng của các thương hiệu vàng khác và đà giảm của cổ phiếu. Khả năng rút ngắn thời gian thanh toán, cải thiện vòng quay tiền và khôi phục niềm tin của khách hàng sẽ quyết định mức độ ổn định của doanh nghiệp trong thời gian tới.