Microsoft ghi nhận 3,2 tỷ USD từ khoản đầu tư vào Anthropic, nhưng OpenAI lại là một bức tranh trái chiều

Khi Microsoft công bố báo cáo thu nhập quý 4 cực kỳ ấn tượng cho năm tài chính 2026 (kết thúc vào ngày 30 tháng 6), hãng đã khéo léo lồng ghép một thông tin nhỏ thú vị về tình hình hoạt động của các khoản đầu tư vào hai phòng nghiên cứu AI lớn nhất và đang cạnh tranh gay gắt với nhau.

Trong quý này, công ty ghi nhận khoản đầu tư vào Anthropic đã mang lại mức lợi nhuận 3,2 tỷ USD, giúp thúc đẩy thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu (diluted EPS) thêm 33 xu. (Microsoft báo cáo thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu đạt 4,81 USD trong quý). Microsoft đã đầu tư 5 tỷ USD vào Anthropic hồi tháng 11 năm 2025 như một phần của thỏa thuận luân vòng (circular agreement), theo đó phòng nghiên cứu AI này cũng đồng ý mua số lượng dịch vụ Azure trị giá 30 tỷ USD.

Microsoft không thường xuyên cập nhật giá trị khoản đầu tư vào Anthropic mỗi quý. Tuy nhiên, họ lại thảo luận về khoản đầu tư vào OpenAI hàng quý. Microsoft cho biết khoản đầu tư này đã hoạt động không mấy suôn sẻ trong quý vừa qua, và hãng đã phải ghi giảm (mark down) khoảng 600 triệu USD, kéo giảm thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu khoảng 7 xu.

Microsoft hiện sở hữu khoảng 27% cổ phần của OpenAI. Và mặc dù Microsoft cũng nhận được các khoản thanh toán chia sẻ doanh thu, công ty không báo cáo chính xác OpenAI đã trả bao nhiêu theo thỏa thuận đó. Thay vào đó, Microsoft hạch toán giá trị khoản đầu tư của mình. Mặc dù quý này mang đến một sự sụt giảm khá lớn về giá trị của khoản đầu tư đó, mức ghi giảm 600 triệu USD nhìn chung vẫn chỉ như một "sai số làm tròn" (rounding error) đối với túi tiền của Microsoft. Công ty đã mang đến một quý kinh doanh cực kỳ sinh lời, báo cáo doanh thu 90 tỷ USD và thu nhập ròng 35,8 tỷ USD trong quý. Doanh thu cả năm của Microsoft đạt 331,8 tỷ USD với thu nhập ròng 133,7 tỷ USD.

Khoản đầu tư vào OpenAI của Microsoft trông khả quan hơn rất nhiều nếu nhìn trên cơ sở toàn bộ năm tài chính.

Trong năm qua, khoản đầu tư vào OpenAI của Microsoft đã tạo ra khoản lợi nhuận 5 tỷ USD và đóng góp thêm 0,67 USD vào chỉ số EPS, theo báo cáo của công ty. (Microsoft báo cáo mức EPS 17,95 USD cho năm tài chính của mình). Dù vậy, một chi tiết rất đáng chú ý là Microsoft đã báo cáo mức lợi nhuận từ Anthropic chỉ trong một quý gần bằng với những gì họ đạt được từ OpenAI trong cả một năm. Trên thực tế, nó đáng chú ý đến mức Microsoft đã phải chủ động công bố thông tin này.